Entre partage des risques, adossement aux actifs réels et exclusion de la spéculation, la finance islamique s’impose comme une alternative crédible aux mécanismes bancaires classiques.
Née de principes religieux mais portée par des valeurs universelles de transparence et de justice, la finance islamique connaît un essor mondial. Des partenariats « avec participation » aux financements commerciaux « sans participation », en passant par les soukouks assimilés aux obligations, ce modèle attire désormais l’attention de plusieurs pays européens, soucieux de diversifier leurs sources de financement et de répondre à la demande croissante d’une économie plus responsable.
Longtemps perçue comme une niche réservée aux pays musulmans, la finance islamique s’impose désormais comme une véritable alternative aux mécanismes bancaires classiques. Reposant sur des principes éthiques et la conformité à la charia, elle séduit de plus en plus d’États, d’institutions financières et d’entreprises, y compris en Europe.
Le principe du partage des risques
La finance islamique distingue deux grandes catégories de financement : avec participation et sans participation.
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La moudaraba s’apparente à une société en commandite : la banque fournit le capital, tandis que l’entrepreneur assure la gestion du projet. Les pertes éventuelles sont intégralement supportées par la banque.
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La mouchara, quant à elle, fonctionne comme une joint-venture. La banque et l’entrepreneur participent ensemble à la gestion et aux décisions. Les bénéfices ou pertes sont partagés proportionnellement aux apports de chacun.
Ces modèles traduisent un principe central : l’interdiction de l’usure et la mise en avant du partage équitable des profits et des risques.
Des financements adossés à un actif réel
Dans la catégorie sans participation, on retrouve principalement le mourabaha et l’ijara.
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Le mourabaha repose sur une opération de vente. La banque achète un bien au comptant pour le revendre à son client à un prix majoré, incluant une marge bénéficiaire clairement définie.
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L’ijara fonctionne comme un crédit-bail : la banque reste propriétaire du bien mais en transfère l’usage au client, moyennant des loyers.
Dans tous les cas, une règle d’or s’applique : chaque transaction doit être adossée à un actif tangible. C’est ce principe qui exclut les produits dérivés spéculatifs et confère à la finance islamique son caractère prudent et réaliste.
Soukouks : l’alternative aux obligations
Pour financer de grands projets, les banques islamiques et les États recourent aux soukouks, souvent assimilés aux obligations classiques. La différence majeure réside dans l’existence d’un actif sous-jacent.
Émis aussi bien par des institutions financières que par des gouvernements (Bahreïn, Malaisie, Arabie Saoudite…), les soukouks attirent également l’attention des pays européens. L’Allemagne (Saxe-Anhalt) a ainsi émis en 2004 un emprunt islamique de 100 millions d’euros. Le Royaume-Uni et la France se sont également intéressés à ce mécanisme pour diversifier leurs sources de financement.
« La finance islamique peut être un levier additionnel pour financer les grands projets d’infrastructures », expliquait Ada Di Marzo dans un entretien aux Échos en 2012. Les besoins européens, estimés à plus de 1 700 milliards d’euros entre 2011 et 2020, concernent notamment les secteurs des transports et de l’énergie.
Produits bancaires et services adaptés
Les banques islamiques proposent des services similaires à ceux des banques classiques, mais adaptés aux principes de la charia :
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Comptes bancaires : dépôts sécurisés avec accès à des services de base (chèques, transferts…).
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Cartes bancaires : seules les cartes de retrait ou prépayées sont autorisées, l’argent ne pouvant fructifier de manière artificielle.
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Comptes épargne : fonctionnant comme des placements, ils ne garantissent pas le capital et les gains dépendent de la performance des investissements réalisés.
Une autre approche du crédit
La différence entre un prêt classique et un prêt islamique se cristallise autour du rôle de la banque. Dans le système islamique, la banque devient co-investisseur : elle acquiert le bien au nom de l’emprunteur, qui le rembourse sous forme de loyers majorés d’une marge bénéficiaire. Contrairement aux intérêts bancaires, cette marge est justifiée par l’opération commerciale réelle sous-jacente.
De plus, en cas de retard de paiement, la banque ne peut pas appliquer de pénalités financières, celles-ci étant considérées comme injustifiées.
Une finance en pleine expansion
Portée par une éthique de transparence et de partage des risques, la finance islamique attire aussi bien les investisseurs que les États désireux de diversifier leurs sources de financement. Dans un monde fragilisé par les crises financières successives, son modèle, adossé au réel et tourné vers l’économie productive, apparaît comme une alternative crédible pour financer durablement les projets d’avenir.
Islam Info
